Après une semaine de négociation volatile sur les marchés la semaine dernière, les investisseurs attendront avec impatience les nouveaux commentaires de la Réserve fédérale et les résultats des principaux bénéfices des entreprises des géants de la technologie Microsoft et Apple.

La réunion de politique monétaire de janvier de la Réserve fédérale débutera mardi, avec une nouvelle déclaration monétaire et une conférence de presse avec le président de la Fed, Jerome Powell, mercredi prochain.

La réunion de ce mois-ci ne devrait produire pratiquement aucun changement immédiat à la politique monétaire, mais elle jettera les bases d’une première hausse des taux d’intérêt dans deux mois, prédisent de nombreux acteurs du marché.

« Je pense qu’à ce stade, il est très clair que la première hausse des taux aura lieu lors de la réunion de mars. Je pense donc que, si nous regardons la réunion de janvier – qui produira probablement très peu ou zéro, franchement, en termes politiques – ce que les investisseurs et ce que nous allons examiner, c’est vraiment juste le langage autour de l’inflation », a déclaré Jason Ware, partenaire du groupe financier d’Albion, à Yahoo Finance Live la semaine dernière. « En fin de compte, l’inflation est ce qui motive la politique de la Fed, du moins à moyen terme. »

« Ils ont l’impression d’avoir coché la case de leur mandat de plein emploi. Je pense que nous sommes globalement d’accord avec cette évaluation. Mais l’inflation est la grande question pour 2022 », a-t-il ajouté. « Et si nous commençons à voir une désinflation au cours de cette année – ce qui est notre point de vue de base – cela pourrait fournir à la Fed un peu plus de couverture pour ne pas augmenter les taux, comme le marché le dit maintenant », environ quatre fois. plutôt deux ou trois fois si on voit la désinflation s’installer. »

Le président du Conseil de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s’exprime lors de son audition sur le changement de nom du Comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines au Capitole le 11 janvier 2022 à Washington, DC. (Photo de Brendan Smialowski / POOL / AFP) (Photo de BRENDAN SMIALOWSKI / POOL / AFP via Getty Images)

La dernière déclaration monétaire de la Fed en décembre a signalé que la banque centrale était encline à accélérer son processus de réduction progressive des achats d’actifs et à se préparer à une première hausse des taux d’intérêt, faisant passer les taux directeurs au-dessus des niveaux actuels proches de zéro. Des changements dans ces deux politiques signifieraient la suppression des principaux outils accommodants qui ont aidé à soutenir l’économie américaine touchée par le virus et qui ont soutenu les prix des actifs tout au long de la pandémie.

Les projections de décembre de la Fed suggèrent que les responsables de la banque centrale augmenteront les taux d’intérêt trois fois cette année. Mais dans les semaines qui ont suivi, une bonne partie des données économiques ont justifié un positionnement plus agressif de la Fed : les prix à la consommation ont davantage augmenté en 40 ans et le taux de chômage s’est beaucoup plus amélioré que prévu pour atteindre une nouvelle pandémie – au plus bas fin 2021, alors que les conditions du marché du travail se sont encore resserrées.

Dans ce contexte, même les membres typiquement « colombiens » de la Réserve fédérale ont signalé qu’ils jugeaient opportun d’accélérer le moment de la remontée des taux d’intérêt. Le gouverneur de la Fed, Lael Brainard, a déclaré à la commission sénatoriale des banques lors de son audition de nomination au poste de vice-président de la Fed plus tôt ce mois-ci que la Fed serait probablement « en mesure d’augmenter les taux dès que les achats d’actifs seront effectués », avec la fin du programme de réduction des achats d’actifs. actuellement sur la bonne voie pour se conclure en mars.

« La réunion de janvier du FOMC devrait poursuivre le pivot de la politique belliciste de la Fed en signalant qu’il sera bientôt sage de commencer à supprimer les aménagements », a écrit vendredi l’économiste américain en chef de la Deutsche Bank, Matthew Luzzetti. « Sur le taux de référence, la déclaration de réunion et la conférence de presse du président Powell devraient confirmer que le décollage est probable en mars. Bien que Powell puisse suggérer que l’attente médiane de trois hausses de taux cette année (décembre SEP) a augmenté. , il sera difficile de signalent un nouveau resserrement par rapport au prix actuel du marché d’un peu plus de quatre hausses ».

De plus, la déclaration et la conférence de presse de la Fed de janvier pourraient fournir plus d’informations sur l’autre outil de resserrement de la banque centrale, ou son bilan, a ajouté Luzzetti. Le procès-verbal de la réunion de décembre de la Fed a montré que certains responsables de la banque centrale pensaient qu’il serait bientôt sage de commencer à retirer des actifs du bilan de la Fed, qui s’élève actuellement à près de 9 000 milliards de dollars. Cette suggestion de resserrement quantitatif (QT) et de retrait de liquidité du système financier a fait chuter les marchés au début du mois.

« À ce stade, la Fed a fourni peu de clarté sur les paramètres spécifiques du resserrement quantitatif (QT), à part le fait qu’il sera plus tôt et plus rapide que la dernière fois », a déclaré Luzzetti. « Bien qu’il soit probablement trop tôt pour fournir des détails précis dans ces domaines, Powell pourrait commencer à socialiser certaines des gammes possibles de résultats du marché afin d’ancrer les attentes. »

La saison des résultats se poursuit

La saison des résultats se poursuit
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La saison des résultats trimestriels augmentera cette semaine, offrant un autre catalyseur potentiel pour les noms rapportés et les marchés plus larges alors que les investisseurs surveillent la croissance des bénéfices de certaines des plus grandes sociétés et des composants de l’indice. Sur le même sujet : L'intégration de NFT avec les jeux en 2022 est inévitable, malgré l'échec d'Ubisoft.

Les bénéfices de Big Tech de Microsoft (MSFT) et d’Apple (AAPL) seront à l’honneur cette semaine, les deux sociétés faisant respectivement rapport mardi et jeudi après la clôture du marché.

Pour Microsoft, le rapport interviendra après l’annonce de la plus grande acquisition jamais réalisée par la société la semaine dernière, le géant de la technologie rachetant le fabricant de jeux vidéo Activision Blizzard (ATVI) pour environ 69 milliards de dollars en espèces. Cette décision devrait faire de Microsoft la troisième plus grande société de jeux au monde en termes de chiffre d’affaires, après Tencent et Sony. Et comme l’a déclaré le PDG Satya Nadella dans le communiqué de presse annonçant l’accord, cela aiderait également à jeter les bases pour que Microsoft commence à se développer dans le métaverse.

Pour les derniers résultats trimestriels de Microsoft, cependant, la croissance de sa plateforme de cloud computing Azure restera l’objectif principal. Au cours du dernier trimestre de Microsoft, Azure a encore enregistré une croissance impressionnante de 50 % en glissement annuel, bien que Wall Street s’attende à un léger ralentissement à environ 46 % de croissance pour son deuxième trimestre fiscal, selon l’analyste de Jefferies Brent Thill. Une décélération plus large pourrait également être incluse dans les directives de Microsoft, compte tenu de la force de la demande que Microsoft et d’autres géants de la technologie ont connue au cours de la pandémie.

« Les courses deviennent difficiles au fur et à mesure qu’il progresse dans l’année », a déclaré Thill dans un communiqué la semaine dernière. Le chiffre d’affaires de Microsoft a augmenté de 22% au premier trimestre fiscal, « et il sera difficile de le maintenir alors qu’il approche d’une base de chiffre d’affaires de plus de 200 milliards de dollars », a ajouté Thill.

Le géant de la technologie par les pairs Apple rendra également compte des résultats, offrant un aperçu de la façon dont l’entreprise a relevé les défis de la chaîne d’approvisionnement pour répondre à la demande de son dernier matériel, y compris l’iPhone 13.

Les analystes du consensus s’attendent à ce qu’Apple augmente ses revenus de 7% par rapport à l’année dernière au cours de son premier trimestre fiscal clos en décembre, portant les ventes à un record trimestriel de 119,3 milliards de dollars. Cependant, ce taux de croissance marquerait un ralentissement significatif par rapport à la croissance de 21 % enregistrée au même trimestre l’an dernier et à une augmentation de 29 % par rapport au trimestre d’Apple terminé en septembre.

Les grognements de la chaîne d’approvisionnement et les pénuries de puces avaient été une préoccupation majeure pesant sur Apple à la fin de l’année dernière, incitant la société à réduire ses objectifs de production d’iPhone 13 pour l’année dernière de millions d’unités, a-t-il déclaré. Bloomberg a rapporté en octobre de l’année dernière. La société aurait également déclaré à ses fournisseurs que la demande d’iPhone 13 s’était affaiblie avant les vacances, selon un rapport Bloomberg séparé de décembre. Et le directeur financier d’Apple, Luca Maestri, a déclaré fin octobre que l’entreprise aurait probablement plus de 6 milliards de dollars de revenus en raison des contraintes de la chaîne d’approvisionnement pour le trimestre de décembre.

Cependant, certains analystes de Wall Street ont fixé les perspectives d’Apple à l’optimisme après un second semestre 2021 difficile.

« Nos audits ont indiqué que la chaîne d’approvisionnement s’est améliorée sur une base mensuelle tout au long du trimestre », a écrit l’analyste d’UBS David Voigt dans un communiqué la semaine dernière. « De plus, notre analyse mondiale de la disponibilité / des temps d’attente suggère que le mix continue de pencher vers des modèles haut de gamme comme Pro et Max, car les consommateurs semblent dépenser plus de 1 000 dollars pour un iPhone compte tenu des subventions importantes disponibles sur des marchés clés comme les États-Unis. « 

« Alors que nous prévoyons que l’iPhone augmentera au cours du trimestre, les perturbations persistantes de la chaîne d’approvisionnement ont probablement poussé certaines ventes au cours du trimestre de mars », a-t-il ajouté.

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Calendrier économique

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Lundi : Chicago Fed National Activity Index, décembre (0,37 en novembre) ; Markit US Manufacturing PMI, janvier préliminaire (56,8 attendu, 57,7 en décembre) ; Markit US Services PMI, janvier préliminaire (54,8 attendu, 57,6 en décembre) ; Signalez-le. Lire aussi : Apple offre un choc coûteux à des millions de fans d'iPhone. PMI composite américain, préliminaire de janvier (57,0 en décembre)

Mardi : Indice FHFA des prix des logements, mois sur mois, novembre (1,1 % attendu, 1,1 % en octobre) ; Indice composite S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City, mois sur mois, novembre (0,98 % attendu, 0,92 % en octobre) ; Indice composite S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City, YoY, novembre (18,40 % attendu, 18,41 % en octobre) ; Conference Board Consumer Confidence, janvier (112,0 attendu, 115,8 en décembre); Indice de production de la Fed de Richmond, janvier (14 prévu, 16 en décembre)

Mercredi : demandes de prêts hypothécaires MBA, semaine terminée le 21 janvier (2,3 % au cours de la semaine précédente) ; Balance commerciale anticipée des biens, décembre (prévision de -95,8 milliards de dollars, -98,0 milliards en novembre) ; Stocks des grossistes, d’un mois à l’autre, préliminaires de décembre (1,3 % attendu, 1,4 % en novembre) ; Ventes de logements neufs, décembre (765 000 attendus, 744 000 en novembre) ; Décision de politique monétaire de la Réserve fédérale

Jeudi : premières inscriptions au chômage, le 22 janvier (258 000 attendus, 286 000 la semaine précédente) ; Enquêtes continues, semaine se terminant le 15 janvier (1,635 million la semaine précédente); Biens durables. commandes, préliminaires en décembre (-0,5% attendu, 2,6% en novembre) ; Commandes de biens d’équipement non défensifs hors avions (0,2% attendu, 0,0% en novembre) ; Livraisons de biens d’équipement non défensifs hors avions (0,2 % attendu, 0,3 % en novembre) ; PIB annualisé, trimestre sur trimestre, première estimation du 4e trimestre (prévision de 5,3 %, 2,3 % au 3e trimestre) ; Consommation personnelle, première estimation 4T (prévision de 3,4 %, 2,0 % au 3T) ; Core PCE, d’un trimestre à l’autre, première estimation du quatrième trimestre (4,8 % attendu, 4,6 % au troisième trimestre) ; Ventes de maisons en attente, mois sur mois, décembre (-0,3 % attendu, -2,2 % en novembre) ; Indice de l’activité manufacturière de la Fed de Kansas City, janvier (24 à décembre)

Vendredi : revenu personnel, décembre (0,5 % attendu, 0,4 % en novembre) ; Dépenses personnelles, décembre (-0,5 % attendu, 0,6 % en novembre) ; PCE Deflator, mois sur mois, décembre (0,4 % attendu, 0,6 % en novembre) ; PCE Deflator, d’une année sur l’autre, décembre (5,8 % attendu, 5,7 % en novembre) ; Déflateur de base PCE, mois sur mois, décembre (0,5 % attendu, 0,5 % en novembre) ; Déflateur de base PCE, d’une année sur l’autre, décembre (4,8 % attendu, 4,7 % en novembre) ; Sentiment de l’Université du Michigan, finale de janvier (73,2 dans l’impression précédente)

Calendrier des gains

Lundi : Halliburton (HAL) avant bourse : IBM (IBM), Steel Dynamics Inc. Lire aussi : 15 fonctionnalités que l'iPhone d'origine n'avait pas lors de sa première annonce. (STLD) après bourse

Mardi : General Electric (GE), Polaris (PII), Raytheon Technologies (RTX), 3M (MMM), Lockheed Martin (LMT), Johnson & amp; Johnson (JNJ), American Express (AXP), Verizon (VZ), Invesco (IVZ); Texas Instruments (TXN), Microsoft (MSFT), Capital One Financial Corp. (COF) après la clôture du marché

Mercredi : AT&T (T), Boeing (BA), The Progressive Corp. (PGR), General Dynamics Corp. (GD), Abbott Laboratories (ABT), Stifel Financial Corp. (SF), Anthem Inc. ( ANTM), Nasdaq Inc. (NDAQ), Kimberly-Clark Corp. (KMB) avant l’ouverture du marché ; ServiceNow Inc. (NOW), Qualtrics International (XM), Tesla (TSLA), Intel (INTC), Las Vegas Sands Corp. (LVS), Whirlpool Corp. (WHR), Xilinx (XLNX) après la clôture du marché

Jeudi : Dow Inc. (DOW), Southwest Airlines (LUV), Valero Energy Corp. (VLO), Comcast Corp. (CMCSA), T Rowe Price Group (TROW), Mastercard (MA), Danaher Corp. (DHR), Tractor Supply Corp. (TSCO), Sherwin-Williams (SHW), McDonald’s (MCD), Blackstone (BX), McCormick & amp; Co. (MKC), Alaska Air Group (ALK) avant l’ouverture du marché ; HCA Healthcare (HCA), JetBlue Airways (JBLU), Altria Group (MO) avant l’ouverture ; Apple (AAPL), Robinhood (HOOD), Visa (V), Juniper Networks (JNP), United States Steel Corp. (X), Western Digital Corp. (WDC), Nucor Corp. (NUE), Mondelez International (MDLZ) après la fermeture du marché

Vendredi : Colgate-Palmolive (CL), Chevron Corp. (CVX), Synchrony Financial (SYF), Caterpillar (CAT), VF Corp. (VFC), Charter Communications (CHTR) avant l’ouverture du marché

Emily McCormick est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter : @emily_mcck

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