Le fonds spéculatif Spruce Point Capital a déclaré qu’il avait parié contre les actions d’une société que Facebook utilise pour filtrer les messages controversés, affirmant que la société avait un modèle pour brosser un tableau trop rose de son activité.

TaskUs est l’un des plus de 10 modérateurs externes que Facebook s’engage actuellement à déterminer, sur la base des règles de Facebook, s’il faut supprimer le contenu répréhensible de son site.

Spruce Point affirme que la position concurrentielle de TaskUs et les perspectives de l’industrie de la modération de contenu ont généralement toutes deux glissé. Il y a également des signes de problèmes de trésorerie présumés, a déclaré Ben Axler, fondateur de Spruce Point et CIO, au Post.

« Nous observons que les créances non facturées de TaskU au cours des 12 derniers mois, car les revenus ont augmenté régulièrement pendant 18 mois. Cette tendance suggère que TaskUs peut avoir enregistré des revenus avant de recevoir des reçus », explique Axler.

Accenture est le plus grand acteur de l’espace de surveillance des réseaux sociaux. TaskUs génère 28 % de son activité auprès du géant des réseaux sociaux.

« Il est possible que Facebook transfère une plus grande partie de ce travail en interne et le sous-traite à moins de fournisseurs », a ajouté Axler. « Nous trouvons des preuves de tensions financières croissantes dans le rapport [Facebook] et nous pensons que les marges et les flux de trésorerie devraient se contracter plus que prévu. »

Spruce Point a publié jeudi matin une présentation de diapositives qui expliquait brièvement la raison d’être. En réponse, un porte-parole de TaskUs a déclaré que le rapport était « conçu dans le seul but d’avoir un impact négatif sur le cours de l’action de TaskUs au profit de Spruce Point ».

« Nous examinons le rapport et prendrons les mesures appropriées en réponse aux allégations », a ajouté le porte-parole. « Nous restons confiants dans notre stratégie, notre proposition de valeur et notre capacité à créer de la valeur pour nos clients, nos coéquipiers et nos actionnaires. Nous continuons de voir une trajectoire de croissance solide et nous sommes impatients de partager des informations sur nos performances financières et opérationnelles lors de notre appel aux résultats du quatrième trimestre. »

L’action TaskUs a clôturé à 35,59 $ mercredi. Jeudi matin, le titre était récemment en baisse de 11,7% à 31,44 dollars. L’action fait face à un risque de baisse à long terme pour s’échanger entre 21 et 27 dollars par action, a déclaré Axler.

Lorsque TaskUs est devenu public en juin, la société a cité un rapport de marché de septembre 2019 du groupe Everest qui prévoyait que l’industrie connaîtrait une croissance de 40 à 50 % pour atteindre 5,8 milliards de dollars en 2021. En mai, cependant, Everest valorisait le marché de la modération de contenu entre 4 dollars. milliards et 5 milliards de dollars et prévoyait un taux de croissance inférieur de 30 à 40%, selon les données du concurrent de TaskUs, Majorel Group.

Ailleurs, Spruce Point tire la sonnette d’alarme sur le taux de désabonnement des employés de TaskUs, dont la plupart sont situés aux Philippines. Le fonds cite également un ancien dirigeant anonyme de TaskUs disant qu’il y a une inflation des salaires aux Philippines et que les salaires augmenteront pour TaskUs de 10 à 20 %.

Spruce Point a été publié le 14 juillet avec une courte thèse sur le producteur de boissons à base d’avoine Oatly qui, comme TaskUs, a le géant du capital-investissement Blackstone Group comme principal soutien. Le stock de sinus Oatly est tombé à environ 7 $ par action contre 20 $ par action.

Blackstone a retiré 837 millions de dollars de TaskUs depuis octobre 2019 par le biais de dividendes et de ventes d’actions, a déclaré Axler, il a donc déjà réalisé un retour important sur son investissement de fonds d’environ 250 millions de dollars. Peut-être, a-t-il dit, Blackstone se concentrait sur les bénéfices à court terme plutôt que sur les perspectives à long terme.

En fait, Axler a déclaré que le fait que les contrôles de Blackstone répertorient les TaskUs fait partie de la raison pour laquelle il a commencé à rechercher le titre et a commencé à croire qu’Oatly et TaskUs exagéraient leurs revendications de croissance.

Il s’agit « d’une tentative flagrante d’influencer le cours de l’action de cette société au seul profit d’un vendeur à découvert », a déclaré Blackstone dans un communiqué. « TaskUs est un partenaire de confiance de nombreuses entreprises technologiques à forte croissance, qui ont non seulement réussi leur introduction en bourse, mais ont également considérablement augmenté leurs revenus et ajouté des milliers d’emplois grâce à l’investissement de Blackstone en 2018. »

Facebook n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire. .